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从“风险偏好”转向“风险厌恶”标普500指数自9月20日报收2930.75点高位以来，持续下跌，截至11月20日（报收2641.89点），累计下跌9.86%。标普500指数GICS分类下的行业板块自9月20日至今，餐饮、金属玻璃器皿、零售医药、医疗保健、特殊消费者服务行业涨幅位列前五，分别累计上涨12.01%、10.5%、9.47%、8.58%、7.73%。家庭娱乐软件、电子仪器设备、家居、保健用品、油气设备服务行业表现最差，分别累计下跌32.62%、28.5%、28.15%、26.5%、24.43%。

责任编辑：陶然【天风策略】外资推动的消费上涨风险在于美股的下跌来源：分析师徐彪原创： 天风策略外资推动的消费上涨风险在于美股的下跌根据央行公布的最新数据，截止2018年底，全部外资（北上+QFII+RQFII）持有A股市值1.15万亿，较2017年末下降230亿。通过拆分和估算，2018年北上资金净流入约2940亿，而剩余外资（QFII+RQFII等）净流出约200亿。外资在未来仍然是A股的重要资金来源。

责任编辑：卢昱君依靠“高周转”坐上中国房企”头把交椅“的碧桂园却被“高周转”拖入了巨大的舆论漩涡中。在曝光的文件中令人注意的是碧桂园为了提高“高周转”而要求设计院“通宵出图”的措施引爆舆论，外界看来碧桂园对“高周转”的要求达到了近乎“疯狂”的状态。

亚洲股市早盘摇摆蹒跚，但在中国股市上扬之后有所企稳。中国股市上涨是因为在中美贸易战情况下，中国政府有望祭出刺激举措以支撑经济增长。据路透调查显示，2019年全球经济增长前景首次变得黯淡，受访分析师称中美贸易战及金融环境收紧，可能会引发下一场经济滑坡。

自此轮牛市中领涨美股的科技股“自由落体”后，多数机构认为美股出现熊市迹象。尽管部分市场人士预期，年末美股可能会重现“圣诞节行情”出现反弹，但明年因美联储紧缩政策、税改刺激消退、企业盈利见顶等因素，相信美股很难延续牛市行情。TSLombard公司全球宏观部门主管DarioPerkins表示：“短期内，科技板块出人意料的出现疲软，将对全球经济造成重大影响，使看起来已经陷入泥淖的宏观经济状况雪上加霜。FAANG股票继续大幅下挫，加重了美国股市面临的压力。”有“新债券之王”之称的DoublelineCapital公司创始人冈拉克表示，美股仍然太贵，并表示股市现在还没有出现“恐慌性的最低点”。摩根士丹利首席美股策略师MichaelWilson表示，美股已经处于“熊市”，“尽管2018年没有经历经济衰退，市场却已经嗅出企业盈利衰退和经济增长急剧减速的味道。今年有投资者质疑，为何企业财报不差但股价不佳，我们认为，当股价不顾好消息而持续被抛售时，就是熊市了。”高盛首席全球股市策略师PeterOppenheimer在最新报告中表示，“熊市风险指标”正亮起红灯——该指标处于罕见的高位73%，是上个世纪60年代末和70年代初以来的最高水平，这暗示着，未来12个月美股回报将跌至零。

陈勇锦本月18日在发给学生们的一份电邮说，在未来的课堂中，“如有任何同学的简报宣扬政治议题，或以简报作为宣扬政治理念，将会给予全组同学零分”，并称“我们是来学习的，不要把你的政治理念带进课室”。报道称，课堂上据悉有两组学生曾以与反修订《逃犯条例》运动相关的议题为简报主题，包括中国大陆品牌喜茶，以及美国街头鞋履品牌Vans（范斯）事件。